(Opinione di Bloomberg) - Ecco una potenziale ragione per aggiungere alcune monete o lingotti al tuo portafoglio di investimenti: non ne stanno producendo più. Tutto l'oro che sia mai stato estratto starebbe in un cubo con i bordi lunghi 22 metri - piccolo abbastanza per ospitare tre piscine olimpioniche. Ogni anno, i minatori e le agenzie di pegno aggiungono altre 4,000-5,000 tonnellate alle 197,576 tonnellate esistenti, ma la domanda di gioielli da sola ne utilizza circa la metà. verso il picco l'oro ha rialzato la testa. L’industria deve commissionare 8 milioni di once di progetti entro il 2025 per mantenere i livelli di produzione dell’anno scorso, hanno scritto i consulenti Wood Mackenzie a giugno, richiedendo circa 37 miliardi di dollari di investimenti di capitale. La produzione mineraria è diminuita lo scorso anno per la prima volta in più di un decennio. Anche la British Broadcasting Corp. si chiede se rischiamo di rimanere senza. Al centro della preoccupazione c'è una tendenza di lunga data nel settore dell'estrazione dell'oro: la percentuale di oro nelle riserve di minerale sta diminuendo, da oltre 10 grammi per tonnellata alla fine degli anni '1960 oggigiorno a poco più di 1 grammo per tonnellata. Tali concentrazioni sono straordinariamente basse: equivalgono a macinare e separare un minerale pari al valore di una Statua della Libertà per recuperare un cucchiaino di metallo prezioso. Ad un certo punto, la qualità deve diventare così scarsa che diventa impossibile recuperare l’oro economicamente. Il fatto è che non sappiamo quando ciò accadrà – e tutte le prove indicano che siamo ancora lontani dal scoprirlo. .Prendi la miniera Cadia East della Newcrest Mining Ltd. a 200 chilometri (124 miglia) a ovest di Sydney. La qualità è di soli 0.45 grammi per tonnellata – più del valore di due statue della Libertà per cucchiaino – eppure la miniera è una delle più redditizie al mondo, con costi di 160 dollari per oncia, che garantirebbe un margine di oltre il 90% ai prezzi attuali dell’oro(2). Due fattori lo determinano. Uno è rappresentato dalle economie di scala: Cadia è una delle 10 principali miniere d'oro del mondo misurate in termini di produzione. Sin dagli albori dell’industria mineraria, la qualità di quasi tutti i minerali è diminuita perché, per definizione, le risorse di qualità più elevata e più facilmente scoperte sono quelle che vengono sfruttate per prime. La crescita del settore è sempre dipesa da tecnologie di estrazione migliori e con volumi più elevati che compensassero questo fatto. Il luogo in cui si trovano ancora molti dei principali giacimenti di oro di altissima qualità, il Sud Africa, è sempre più una zona arretrata. Questo perché è semplicemente molto difficile estrarre il minerale da soffocanti tunnel sotterranei a chilometri di distanza utilizzando strumenti manuali. In confronto, le immense operazioni di esplosione e di scarico utilizzate per sfruttare le miniere di basso livello in Siberia, Oceania e Nevada sono molto più efficienti. L'altro fattore è che la maggior parte dell'oro non si trova da sola. In effetti, i migliori giacimenti a livello globale sono il porfido, un minerale che è anche una delle maggiori fonti di rame al mondo. Il gestore della più grande miniera d'oro del mondo non è affatto un minatore d'oro ma il produttore di rame Freeport-McMoRan Inc., la cui miniera di Grasberg, sul lato indonesiano della Nuova Guinea, ha prodotto nel 2018 quasi il doppio dell'oro rispetto al suo rivale più vicino, la Polyus PJSC. Olimpiada. A Cadia di Newcrest, i costi di produzione sono così bassi perché per ogni oncia d'oro estratta si ottengono circa 140 chilogrammi (309 libbre) di rame, per un valore di circa 900 dollari ai prezzi attuali. Sebbene i problemi dell'esaurimento delle miniere evidenziati da Wood Mackenzie siano reali, I prezzi elevati dell’oro come quelli che stiamo vedendo in questo momento sono esattamente le circostanze che incoraggeranno più attività di esplorazione e sviluppo per colmare il deficit. Sebbene le persone estraggano l'oro da sette millenni, viene costantemente scoperto nei luoghi più inaspettati. L'estrazione del metallo giallo nello stato australiano di Victoria è cessata quasi un secolo fa, dopo che le vene che hanno guidato la corsa all'oro del XIX secolo, che ha costruito la nazione. sono stati sfruttati. Poi nel 2015 Kirkland Lake Gold Ltd. scoprì un nuovo giacimento minerario vicino al sito minerario di Fosterville, poco interessante, e si rese conto che si trovava in cima a uno dei depositi di più alto grado al mondo, facendo crescere la sua capitalizzazione di mercato di quasi 100 volte in cinque anni. Lo stesso anno, un'unità di Zhaojin Mining Industry Co. hanno scoperto un nuovo giacimento due chilometri sotto la superficie del Mar Bohai al largo della costa della provincia di Shandong, nel nord-est della Cina. Con circa 212 tonnellate di riserve certe e probabili, è ora uno dei più grandi giacimenti d'oro del mondo. Non c'è motivo di pensare che questa tendenza sia sul punto di interrompersi. Circa la metà dell'oro mondiale è stata estratta dal 1976 e, semmai, il ritmo sta accelerando man mano che la qualità diminuisce. A livello mondiale, la produzione di oro è aumentata di circa un terzo negli ultimi dieci anni, molto più dell’aumento del 15% della produzione di petrolio. La ragione migliore per investire in oro è ancora quella che fornisce diversificazione a un portafoglio di investimenti, non che il mondo non ne abbia abbastanza. Un giorno potremmo rimanere senza oro. Siamo molto, molto lontani da quel momento ormai.(1) I costi riguardano sia Cadia East che l'adiacente miniera Ridgeway messi insieme, ma Ridgeway è altrettanto di bassa qualità, a 0.54 grammi per tonnellata. Questa colonna non riflette necessariamente l'opinione del comitato editoriale di Bloomberg LP e dei suoi proprietari. David Fickling è un editorialista di Bloomberg Opinion che si occupa di materie prime, nonché di aziende industriali e di consumo.
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