(Opinione di Bloomberg) — I produttori di petrolio potrebbero essere pronti per un’altra resa dei conti prima della fine dell’anno, con i pesi massimi Arabia Saudita e Russia che hanno opinioni diverse su come affrontare la ripresa incerta della domanda di petrolio. Rinnovate restrizioni sui viaggi e sugli incontri sociali in tutta Europa, insieme alla riduzione dei pacchetti di sostegno statale alle imprese, stanno avendo un effetto frenante sulla domanda di greggio, proprio mentre il gruppo di produttori di petrolio dell’OPEC+, che a maggio ha tagliato la produzione per la cifra record di 9.7 milioni di barili al giorno, inizia a contemplare il prossimo allentamento di limiti alla loro produzione. Dovremmo tutti ricordare cosa è successo l'ultima volta che non sono riusciti a mettersi d'accordo su cosa fare. L'Agenzia Internazionale per l'Energia e l'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio hanno entrambe ripreso a tagliare le loro previsioni per la domanda di petrolio di quest'anno. Negli ultimi due mesi, l’AIE ha tagliato le sue previsioni di 400,000 barili al giorno, mentre l’OPEC ha ridotto le proprie di 500,000 barili. E potrebbero dover ancora cadere. Neil Atkinson, capo della divisione Industria e mercati petroliferi dell'IEA, ha dichiarato giovedì in un evento di Bloomberg che l'agenzia è "più propensa a effettuare un downgrade che un upgrade" alle previsioni della domanda nel suo prossimo rapporto mensile. deriva dalla riduzione del commercio, dall’indebolimento delle economie e dagli effetti a catena delle chiusure di imprese e della perdita di posti di lavoro, hanno affermato in un rapporto la scorsa settimana gli analisti di Standard Chartered, tra cui Emily Ashford e Paul Horsnell. In un momento in cui la domanda di petrolio avrebbe dovuto essere in ripresa, ora sembra che si stia andando di nuovo al contrario. Una nuova ondata di consulenza sul lavoro da casa e restrizioni sulle attività sociali, innescata da un aumento delle infezioni virali in Europa, è destinata a scontrarsi con una riduzione delle misure di sostegno economico. NOI il consumo di petrolio si trova ad affrontare ostacoli simili, con il sostegno del governo ai sensi del Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act che terminerà il 30 settembre. Anche l’Asia non è immune, con la Tailandia l’unico paese che è vicino a vedere una ripresa a forma di V in domanda di petrolio, secondo Standard Chartered. Naturalmente, non è solo una questione di domanda. Lo spazio disponibile per un’offerta aggiuntiva da parte dei paesi OPEC+ dipende anche dalla quantità di petrolio proveniente da altri paesi. E su questo fronte c’è almeno tanta incertezza quanta ce n’è per la domanda. Ci sono timori – o speranze, se sei un produttore di petrolio rivale – che la produzione dagli Stati Uniti i depositi di scisto sono destinati a subire un altro forte calo nelle prossime settimane e mesi. Bene completamenti negli Stati Uniti sono ora così bassi che potrebbero essere imminenti forti cali mensili della produzione, ha avvertito Emily Ashford la scorsa settimana. Dati mensili più robusti dagli Stati Uniti L'Energy Information Administration mostra che il calo di quest'anno della produzione nazionale di greggio è stato più marcato e profondo di quanto suggerissero i dati settimanali preliminari. Altro calo negli Usa la produzione lascerebbe più spazio al gruppo OPEC+ per aumentare la propria produzione. Ma ci sono problemi all’interno del gruppo stesso, come ho scritto qui. Sebbene nel complesso il rispetto dei tagli alla produzione promessi sia stato insolitamente buono – grazie in parte all’atteggiamento concreto del ministro dell’Energia dell’Arabia Saudita, il principe Abdulaziz Bin Salman – alcuni paesi stanno ancora lottando per attuare pienamente i loro tagli. E poi c’è la Libia, che rimane fuori dall'accordo di fornitura del gruppo e sta creando un'altra grande fonte di incertezza. La tregua politica nella lunga guerra civile dei membri dell’OPEC potrebbe consentirgli di incrementare le esportazioni, aumentando l’offerta globale in un momento scomodo per il resto del gruppo. La compagnia petrolifera statale prevede che l’offerta potrebbe rapidamente salire a 260,000 barili al giorno da circa un terzo di quel livello. Goldman Sachs stima che le esportazioni potrebbero raddoppiare entro la fine dell'anno. Anche i più grandi commercianti di petrolio del mondo - tra cui Vitol Group, Trafigura Group e Mercuria Energy Group - non hanno una visione unitaria sulle prospettive del petrolio nei prossimi mesi. Il co-fondatore e amministratore delegato di Mercuria, Marco Durnand, afferma che “non abbiamo bisogno del petrolio extra” che il gruppo OPEC+ intende pompare a partire da gennaio. Anche i dirigenti di Trafigura sono pessimisti. Ma Vitol ha una visione nettamente più rialzista rispetto ai suoi rivali. Con così tanta incertezza, non sorprende che emergano tensioni all'interno del gruppo OPEC+. L'Arabia Saudita vuole, soprattutto, evitare che i prezzi del petrolio scendano, e il suo ministro dell'Energia afferma che il gruppo di produttori OPEC+ sarà "proattivo e preventivo" per fermare l'offerta dal correre avanti rispetto alla domanda. Vuole rendere i trader di petrolio “il più nervosi possibile”. Il suo omologo russo Alexander Novak è più cauto, volendo evitare di rivedere ripetutamente un accordo che fissa obiettivi di produzione fino alla fine di aprile 2022. Questo accordo prevede che il gruppo aggiunga altri 2 milioni di barili al giorno alla produzione collettiva a partire dall'inizio di gennaio (vedi grafico sopra), e Novak preferisce aspettare il più a lungo possibile prima di prendere una decisione di modificare tale cifra. dove può portare uno stallo tra le due grandi bestie del gruppo OPEC+. C’era stato un disaccordo simile già a marzo, con la Russia che voleva preservare lo status quo e l’Arabia Saudita che cercava tagli più profondi alla produzione, che ha innescato una breve produzione libera per tutti che ha contribuito a spingere i prezzi del petrolio sotto i 20 dollari al barile. Nessuno vuole che si ripeta. Questo articolo non riflette necessariamente l'opinione del comitato editoriale o di Bloomberg LP e dei suoi proprietari. Julian Lee è uno stratega petrolifero di Bloomberg.
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