Moderna (MRNA): Perché questo orso ringhia ancora, il 25 settembre 2020 alle 7:05

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Nel settembre 25, 2020
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Sono trascorse un paio di settimane da quando Mani Foroohar, analista di SVB Leerink, ha citato le preoccupazioni per l'aumento della concorrenza nella corsa al vaccino CVOID-19 (200 vaccini in corso, dozzine in studi clinici), e l'mRNA-1273 ha perso "il vantaggio nello sviluppo clinico" nel decidere declassare il titolo Moderna (MRNA) a “underperform”. Un paio di settimane dopo... non è ancora ottimista. Foroohar spiega che sembra ancora che l'mRNA-1273 si rivelerà un vaccino efficace contro il coronavirus. La FDA è alla ricerca di vaccini che dimostrino almeno il 50% di “efficacia del vaccino” prima di approvarli per l’autorizzazione all’uso di emergenza (EUA). Sembra probabile che l’mRNA-1273 superi facilmente quella soglia, con percentuali di efficacia che tendono a superare il 60%, e forse ad aumentare fino al 75% o meglio “nella migliore delle ipotesi”. Quanto presto sapremo con certezza che l’mRNA-1273 produce il taglio? Sospensioni di sperimentazioni come quella subita da AstraZeneca all’inizio di questo mese quando un paziente in uno dei suoi studi di Fase 3 ha subito un evento avverso potrebbero ritardare il processo. Ma se tutto andrà bene, una prima “lettura dei dati” sull’efficacia del vaccino potrebbe arrivare già a novembre, presupponendo che Moderna segua le raccomandazioni della FDA per monitorare gli esiti dei pazienti per almeno due mesi dopo aver ricevuto la seconda vaccinazione. efficacia, c'è anche la “durabilità” da considerare. Foroohar osserva che al momento non è noto se l’immunità al nuovo coronavirus, conferita dall’mRNA-1273, sarà permanente o richiederà vaccini di richiamo periodici. Secondo Moderna, rileva l'analista, "c'è motivo di credere che... la reinfezione da COVID-19 possa verificarsi con una certa frequenza". Le recidive possono presentarsi con livelli di intensità inferiori rispetto a un’infezione iniziale, ma anche così, Moderna prevede che alcuni pazienti – “operatori sanitari, pazienti anziani, quelli con problemi respiratori o immunocompromessi, ecc” – richiederanno vaccini di richiamo dopo l’inoculazione iniziale “negli anni a venire”. Per i pazienti che sperano in una soluzione al coronavirus, questa è certamente una notizia deludente, ma per Moderna, la prospettiva di ricavi ricorrenti dalle dosi di richiamo – forse anni di tali ricavi – per ripagare il suo investimento iniziale nello sviluppo mRNA-1273, sarebbe un vantaggio per il titolo. Anche se questo è il modo in cui vanno le cose, tuttavia, Foroohar continua a non pensare che il titolo sia un “acquisto”. Perché no? Sebbene Foroohar dia all'mRNA-1273 un'"alta probabilità" di essere finalmente approvato, le preoccupazioni dell'analista riguardo ai vaccini concorrenti - Pfizer e Johnson & Johnson in particolare - che intromettono la quota di mercato di Moderna continuano a tormentare. In media, gli analisti che seguono Moderna prevedono che l'azienda realizzerà fino a 4.7 miliardi di dollari di vendite l’anno prossimo, e forse 6.6 miliardi di dollari nel 2022, principalmente dalle vendite di mRNA-1273. Ai prezzi odierni, ciò equivale a una valutazione delle vendite a termine di 5.6 volte sul titolo Moderna (un premio del 17% per le azioni Johnson & Johnson, ad esempio, e un premio del 37% per Pfizer). Affinché il titolo salga molto più in alto, Moderna probabilmente dovrebbe produrre più vendite. Ma “[noi] non vediamo un percorso chiaro verso vendite superiori al consenso nei primi trimestri dal lancio”, avverte Foroohar. Del resto, anche ipotizzando un enorme guadagno inaspettato una volta approvato il vaccino, seguito da ricavi ricorrenti successivamente, Foroohar afferma di non riuscire nemmeno a vedere un percorso chiaro affinché Moderna raggiunga, e ancor meno superi, le stime di consenso "nel medio o lungo termine anche con ipotesi rosee", data la concorrenza che mRNA-1273 probabilmente dovrà affrontare. In poche parole, quindi , per quanto brillanti possano apparire le prospettive di Moderna, non sono ancora abbastanza brillanti da giustificare la valutazione, e quindi Foroohar è costretto a concludere che questo titolo è una vendita. L'analista ha mantenuto la sua posizione ribassista sull'MRNA con un obiettivo di prezzo di 41 dollari, il che implica un ribasso del 40% rispetto ai livelli attuali. (Per vedere il track record di Foroohar, fare clic qui) Altri analisti potrebbero dover essere seriamente in disaccordo con Foroohar. The Street considera MRNA un acquisto moderato. Secondo l’analisi di TipRanks, su 14 analisti che coprono il titolo, 11 sono rialzisti, 2 rimangono neutrali e solo Foroohar è ribassista. Nel frattempo, l’obiettivo di prezzo di consenso è pari a 91.86 dollari, mostrando un rialzo del 32% rispetto al costo attuale di un’azione. (Vedi l'analisi delle azioni MRNA su TipRanks) Per trovare buone idee per il trading di azioni sanitarie a valutazioni interessanti, visita le migliori azioni da acquistare di TipRanks, uno strumento appena lanciato che unisce tutte le analisi azionarie di TipRanks. Dichiarazione di non responsabilità: le opinioni espresse in questo articolo sono esclusivamente quelli dell'analista in questione. Il contenuto deve essere utilizzato solo a scopo informativo.

Moderna (MRNA): Perché questo orso ringhia ancoraSono trascorse un paio di settimane da quando Mani Foroohar, analista di SVB Leerink, ha citato le preoccupazioni per l'aumento della concorrenza nella corsa al vaccino CVOID-19 (200 vaccini in corso, dozzine in studi clinici), e l'mRNA-1273 ha perso "il vantaggio nello sviluppo clinico" nel decidere declassare il titolo Moderna (MRNA) a “underperform”. Un paio di settimane dopo... non è ancora ottimista. Foroohar spiega che sembra ancora che l'mRNA-1273 si rivelerà un vaccino efficace contro il coronavirus. La FDA è alla ricerca di vaccini che dimostrino almeno il 50% di “efficacia del vaccino” prima di approvarli per l’autorizzazione all’uso di emergenza (EUA). Sembra probabile che l’mRNA-1273 superi facilmente quella soglia, con percentuali di efficacia che tendono a superare il 60%, e forse ad aumentare fino al 75% o meglio “nella migliore delle ipotesi”. Quanto presto sapremo con certezza che l’mRNA-1273 produce il taglio? Sospensioni di sperimentazioni come quella subita da AstraZeneca all’inizio di questo mese quando un paziente in uno dei suoi studi di Fase 3 ha subito un evento avverso potrebbero ritardare il processo. Ma se tutto andrà bene, una prima “lettura dei dati” sull’efficacia del vaccino potrebbe arrivare già a novembre, presupponendo che Moderna segua le raccomandazioni della FDA per monitorare gli esiti dei pazienti per almeno due mesi dopo aver ricevuto la seconda vaccinazione. efficacia, c'è anche la “durabilità” da considerare. Foroohar osserva che al momento non è noto se l’immunità al nuovo coronavirus, conferita dall’mRNA-1273, sarà permanente o richiederà vaccini di richiamo periodici. Secondo Moderna, rileva l'analista, "c'è motivo di credere che... la reinfezione da COVID-19 possa verificarsi con una certa frequenza". Le recidive possono presentarsi con livelli di intensità inferiori rispetto a un’infezione iniziale, ma anche così, Moderna prevede che alcuni pazienti – “operatori sanitari, pazienti anziani, quelli con problemi respiratori o immunocompromessi, ecc” – richiederanno vaccini di richiamo dopo l’inoculazione iniziale “negli anni a venire”. Per i pazienti che sperano in una soluzione al coronavirus, questa è certamente una notizia deludente, ma per Moderna, la prospettiva di ricavi ricorrenti dalle dosi di richiamo – forse anni di tali ricavi – per ripagare il suo investimento iniziale nello sviluppo mRNA-1273, sarebbe un vantaggio per il titolo. Anche se questo è il modo in cui vanno le cose, tuttavia, Foroohar continua a non pensare che il titolo sia un “acquisto”. Perché no? Sebbene Foroohar dia all'mRNA-1273 un'"alta probabilità" di essere finalmente approvato, le preoccupazioni dell'analista riguardo ai vaccini concorrenti - Pfizer e Johnson & Johnson in particolare - che intromettono la quota di mercato di Moderna continuano a tormentare. In media, gli analisti che seguono Moderna prevedono che l'azienda realizzerà fino a 4.7 miliardi di dollari di vendite l’anno prossimo, e forse 6.6 miliardi di dollari nel 2022, principalmente dalle vendite di mRNA-1273. Ai prezzi odierni, ciò equivale a una valutazione delle vendite a termine di 5.6 volte sul titolo Moderna (un premio del 17% per le azioni Johnson & Johnson, ad esempio, e un premio del 37% per Pfizer). Affinché il titolo salga molto più in alto, Moderna probabilmente dovrebbe produrre più vendite. Ma “[noi] non vediamo un percorso chiaro verso vendite superiori al consenso nei primi trimestri dal lancio”, avverte Foroohar. Del resto, anche ipotizzando un enorme guadagno inaspettato una volta approvato il vaccino, seguito da ricavi ricorrenti successivamente, Foroohar afferma di non riuscire nemmeno a vedere un percorso chiaro affinché Moderna raggiunga, e ancor meno superi, le stime di consenso "nel medio o lungo termine anche con ipotesi rosee", data la concorrenza che mRNA-1273 probabilmente dovrà affrontare. In poche parole, quindi , per quanto brillanti possano apparire le prospettive di Moderna, non sono ancora abbastanza brillanti da giustificare la valutazione, e quindi Foroohar è costretto a concludere che questo titolo è una vendita. L'analista ha mantenuto la sua posizione ribassista sull'MRNA con un obiettivo di prezzo di 41 dollari, il che implica un ribasso del 40% rispetto ai livelli attuali. (Per vedere il track record di Foroohar, fare clic qui) Altri analisti potrebbero dover essere seriamente in disaccordo con Foroohar. The Street considera MRNA un acquisto moderato. Secondo l’analisi di TipRanks, su 14 analisti che coprono il titolo, 11 sono rialzisti, 2 rimangono neutrali e solo Foroohar è ribassista. Nel frattempo, l’obiettivo di prezzo di consenso è pari a 91.86 dollari, mostrando un rialzo del 32% rispetto al costo attuale di un’azione. (Vedi l'analisi delle azioni MRNA su TipRanks) Per trovare buone idee per il trading di azioni sanitarie a valutazioni interessanti, visita le migliori azioni da acquistare di TipRanks, uno strumento appena lanciato che unisce tutte le analisi azionarie di TipRanks. Dichiarazione di non responsabilità: le opinioni espresse in questo articolo sono esclusivamente quelli dell'analista in questione. Il contenuto deve essere utilizzato solo a scopo informativo.

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1) Individuo con patrimonio netto superiore a $ 1.0 milioni. Una persona fisica (non un'entità) il cui patrimonio netto, o patrimonio netto congiunto con il coniuge, al momento dell'acquisto supera $ 1,000,000 USD. (Nel calcolo del patrimonio netto, è possibile includere il patrimonio netto in proprietà personali e immobili, compresa la residenza principale, contanti, investimenti a breve termine, azioni e titoli. L'inclusione del patrimonio in proprietà personali e immobili dovrebbe essere basata sull'equo valore valore di mercato di tale proprietà meno il debito garantito da tale proprietà.)

2) Individuo con reddito annuo individuale di $ 200,000. Una persona fisica (non un'entità) che ha avuto un reddito individuale superiore a $ 200,000 in ciascuno dei due anni solari precedenti e ha una ragionevole aspettativa di raggiungere lo stesso livello di reddito nell'anno in corso.

3) Individuo con reddito annuo congiunto di $ 300,000. Una persona fisica (non un'entità) che ha avuto un reddito congiunto con il coniuge superiore a $ 300,000 in ciascuno dei due anni solari precedenti e ha una ragionevole aspettativa di raggiungere lo stesso livello di reddito nell'anno in corso.

4) Società di capitali o società di persone. Una società, partnership o entità simile che possiede un patrimonio superiore a 5 milioni di dollari e non è stata costituita allo scopo specifico di acquisire un interesse nella società o partnership.

5) Trust revocabile. Un trust revocabile da parte dei suoi concedenti e ciascuno dei cui concedenti è un investitore accreditato come definito in una o più delle altre categorie/paragrafi qui numerati.

6) Fiducia irrevocabile. Un trust (diverso da un piano ERISA) che (a) non è revocabile dai suoi concedenti, (b) ha un patrimonio superiore a 5 milioni di dollari, (c) non è stato costituito allo scopo specifico di acquisire un interesse e (d ) è diretto da una persona che possiede tale conoscenza ed esperienza in materia finanziaria e commerciale da essere in grado di valutare i meriti e i rischi di un investimento nel Trust.

7) IRA o piano di benefici simili. Un piano di benefit IRA, Keogh o simile che copre solo una singola persona fisica che sia un investitore accreditato, come definito in una o più delle altre categorie/paragrafi qui indicati.

8) Conto del piano di benefici per i dipendenti diretto dal partecipante. Un piano di benefici per i dipendenti diretto dai partecipanti che investe sotto la direzione e per conto di un partecipante che è un investitore accreditato, come tale termine è definito in una o più delle altre categorie/paragrafi qui indicati.

9) Altro piano ERISA. Un piano di benefici per i dipendenti ai sensi del Titolo I della legge ERISA diverso da un piano diretto dai partecipanti con un totale attivo superiore a 5 milioni di dollari o per il quale le decisioni di investimento (inclusa la decisione di acquistare un interesse) sono prese da una banca, registrata consulente per gli investimenti, associazione di risparmio e prestito o compagnia di assicurazioni.

10) Piano di benefici governativi. Un piano stabilito e mantenuto da uno stato, un comune o qualsiasi agenzia di uno stato o di un comune, a beneficio dei propri dipendenti, con un patrimonio totale superiore a 5 milioni di dollari.

11) Ente senza scopo di lucro. Un'organizzazione descritta nella Sezione 501(c)(3) dell'Internal Revenue Code, e successive modifiche, con un patrimonio totale superiore a 5 milioni di dollari (compresi fondi di dotazione, rendite e redditi vitalizi), come mostrato dai rendiconti finanziari sottoposti a revisione più recenti dell'organizzazione .

12) Una banca, come definita nella Sezione 3(a)(2) del Securities Act (sia che agisca per proprio conto o a titolo fiduciario).

13) Un'associazione di risparmio e prestito o istituzione simile, come definita nella Sezione 3(a)(5)(A) del Securities Act (sia che agisca per proprio conto o a titolo fiduciario).

14) Un broker-dealer registrato ai sensi dell'Exchange Act.

15) Una compagnia assicurativa, come definita nella Sezione 2(13) del Securities Act.

16) Una "società di sviluppo aziendale", come definita nella Sezione 2(a)(48) dell'Investment Company Act.

17) Una società di investimento per piccole imprese autorizzata ai sensi della Sezione 301 (c) o (d) dello Small Business Investment Act del 1958.

18) Una “società privata di sviluppo aziendale” come definita nella Sezione 202(a)(22) dell'Advisers Act.

19) Amministratore Delegato o Amministratore. Una persona fisica che è un funzionario esecutivo, direttore o socio accomandatario dell'Associazione o del Socio accomandatario, ed è un investitore accreditato come tale termine è definito in una o più delle categorie/paragrafi qui numerati.

20) Entità interamente posseduta da investitori accreditati. Una società, una partnership, una società di investimento privata o un'entità simile, ciascuno dei cui proprietari azionari è una persona fisica che è un investitore accreditato, come tale termine è definito in una o più delle categorie/paragrafi qui numerati.

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