Gli investitori scommettono su una guerra di offerte per William Hill, il 25 settembre 2020 alle 3:13

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Nel settembre 25, 2020
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(Opinione di Bloomberg) — Sembra un po' presto per dichiarare il jackpot. Il mercato scommette su un'asta accesa dopo il Regno Unito Il bookmaker William Hill Plc ha confermato un rapporto di Bloomberg News sull'interesse all'offerta da parte del negozio di buyout Apollo Global Management Inc., aggiungendo che i suoi Stati Uniti Anche il suo partner Caesars Entertainment Inc. sta circolando. Ma ci devono essere dei dubbi sulla possibilità che un accordo possa davvero essere concluso molto al di sopra dei livelli sperati dagli investitori. Le azioni di William Hill si sono attestate intorno a 290 pence, circa un premio del 70% rispetto al il prezzo delle azioni della società il giorno prima che Apollo presentasse un'offerta scritta il 27 agosto. Si tratta di circa il 50% in più rispetto al prezzo delle azioni poco prima che la pandemia colpisse i mercati a fine febbraio e un terzo in più rispetto al prezzo di chiusura di William Hill giovedì. È come se un accordo fosse già stato concluso e gli investitori stessero semplicemente aspettando che si concludesse. La società non rivela il prezzo, ma quello che c'è sul tavolo evidentemente era abbastanza buono per le trattative. Se fosse ai livelli che il mercato si aspetta, ciò suggerirebbe un altissimo grado di fiducia da parte degli offerenti. Un accordo a 300 pence costerebbe all'acquirente 3.5 miliardi di sterline (4.4 miliardi di dollari) compreso il debito netto presunto. Ciò darebbe a William Hill un valore pari a quasi 14 volte l'Ebitda previsto per il prossimo anno. GVC Holdings Plc, società quotata nel Regno Unito, aveva un Ebitda previsto per il 8.2 pari a 2021 volte prima di registrare un rally di simpatia. Come con così tante offerte in questo momento, potrebbe sembrare opportunistico. William Hill ha raccolto azioni per ridurre il debito all’inizio della pandemia. Ha chiuso siti nel Regno Unito e offre crescita attraverso la sua incursione negli Stati Uniti Scommesse sportive. Ma il rischio normativo continua a circondare l’attività nazionale, il che potrebbe far riflettere le parti interessate. Per quanto riguarda le prospettive di una guerra di offerte, il fatto che Caesars sia già legato a William Hill attraverso una joint venture solleva dubbi sulla possibilità che possa abbandonare, diciamo, se Apollo convincesse gli Stati Uniti proprietario di un casinò che restare come partner è meglio di spendere soldi per essere un proprietario a pieno titolo. William Hill è evidentemente aperto a una vendita. Con i discorsi pubblici, altri potrebbero entrare. Quindi forse le aspettative del mercato si riveleranno ancora più del falso ottimismo del giocatore d'azzardo. Vale la pena ricordare però che ad Apollo non piace davvero essere preso in giro. Ricorda il suo tentativo di acquistare il Regno Unito azienda di materie plastiche RPC. Dopo aver dichiarato la sua offerta migliore e definitiva e essersi assicurata il sostegno di RPC, Apollo è stata successivamente osservata da Berry Global Group, una delle sue ex società in portafoglio, cosa imbarazzante. Anche Caesars è un'ex acquisizione di Apollo. Almeno questa volta la società di private equity sa contro chi ha a che fare fin dall'inizio. Questa colonna non riflette necessariamente l'opinione del comitato editoriale o di Bloomberg LP e dei suoi proprietari. Chris Hughes è un editorialista di Bloomberg Opinion che si occupa di affari.

Gli investitori scommettono su una guerra di offerte per William Hill(Opinione di Bloomberg) — Sembra un po' presto per dichiarare il jackpot. Il mercato scommette su un'asta accesa dopo il Regno Unito Il bookmaker William Hill Plc ha confermato un rapporto di Bloomberg News sull'interesse all'offerta da parte del negozio di buyout Apollo Global Management Inc., aggiungendo che i suoi Stati Uniti Anche il suo partner Caesars Entertainment Inc. sta circolando. Ma ci devono essere dei dubbi sulla possibilità che un accordo possa davvero essere concluso molto al di sopra dei livelli sperati dagli investitori. Le azioni di William Hill si sono attestate intorno a 290 pence, circa un premio del 70% rispetto al il prezzo delle azioni della società il giorno prima che Apollo presentasse un'offerta scritta il 27 agosto. Si tratta di circa il 50% in più rispetto al prezzo delle azioni poco prima che la pandemia colpisse i mercati a fine febbraio e un terzo in più rispetto al prezzo di chiusura di William Hill giovedì. È come se un accordo fosse già stato concluso e gli investitori stessero semplicemente aspettando che si concludesse. La società non rivela il prezzo, ma quello che c'è sul tavolo evidentemente era abbastanza buono per le trattative. Se fosse ai livelli che il mercato si aspetta, ciò suggerirebbe un altissimo grado di fiducia da parte degli offerenti. Un accordo a 300 pence costerebbe all'acquirente 3.5 miliardi di sterline (4.4 miliardi di dollari) compreso il debito netto presunto. Ciò darebbe a William Hill un valore pari a quasi 14 volte l'Ebitda previsto per il prossimo anno. GVC Holdings Plc, società quotata nel Regno Unito, aveva un Ebitda previsto per il 8.2 pari a 2021 volte prima di registrare un rally di simpatia. Come con così tante offerte in questo momento, potrebbe sembrare opportunistico. William Hill ha raccolto azioni per ridurre il debito all’inizio della pandemia. Ha chiuso siti nel Regno Unito e offre crescita attraverso la sua incursione negli Stati Uniti Scommesse sportive. Ma il rischio normativo continua a circondare l’attività nazionale, il che potrebbe far riflettere le parti interessate. Per quanto riguarda le prospettive di una guerra di offerte, il fatto che Caesars sia già legato a William Hill attraverso una joint venture solleva dubbi sulla possibilità che possa abbandonare, diciamo, se Apollo convincesse gli Stati Uniti proprietario di un casinò che restare come partner è meglio di spendere soldi per essere un proprietario a pieno titolo. William Hill è evidentemente aperto a una vendita. Con i discorsi pubblici, altri potrebbero entrare. Quindi forse le aspettative del mercato si riveleranno ancora più del falso ottimismo del giocatore d'azzardo. Vale la pena ricordare però che ad Apollo non piace davvero essere preso in giro. Ricorda il suo tentativo di acquistare il Regno Unito azienda di materie plastiche RPC. Dopo aver dichiarato la sua offerta migliore e definitiva e essersi assicurata il sostegno di RPC, Apollo è stata successivamente osservata da Berry Global Group, una delle sue ex società in portafoglio, cosa imbarazzante. Anche Caesars è un'ex acquisizione di Apollo. Almeno questa volta la società di private equity sa contro chi ha a che fare fin dall'inizio. Questa colonna non riflette necessariamente l'opinione del comitato editoriale o di Bloomberg LP e dei suoi proprietari. Chris Hughes è un editorialista di Bloomberg Opinion che si occupa di affari.

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2) Individuo con reddito annuo individuale di $ 200,000. Una persona fisica (non un'entità) che ha avuto un reddito individuale superiore a $ 200,000 in ciascuno dei due anni solari precedenti e ha una ragionevole aspettativa di raggiungere lo stesso livello di reddito nell'anno in corso.

3) Individuo con reddito annuo congiunto di $ 300,000. Una persona fisica (non un'entità) che ha avuto un reddito congiunto con il coniuge superiore a $ 300,000 in ciascuno dei due anni solari precedenti e ha una ragionevole aspettativa di raggiungere lo stesso livello di reddito nell'anno in corso.

4) Società di capitali o società di persone. Una società, partnership o entità simile che possiede un patrimonio superiore a 5 milioni di dollari e non è stata costituita allo scopo specifico di acquisire un interesse nella società o partnership.

5) Trust revocabile. Un trust revocabile da parte dei suoi concedenti e ciascuno dei cui concedenti è un investitore accreditato come definito in una o più delle altre categorie/paragrafi qui numerati.

6) Fiducia irrevocabile. Un trust (diverso da un piano ERISA) che (a) non è revocabile dai suoi concedenti, (b) ha un patrimonio superiore a 5 milioni di dollari, (c) non è stato costituito allo scopo specifico di acquisire un interesse e (d ) è diretto da una persona che possiede tale conoscenza ed esperienza in materia finanziaria e commerciale da essere in grado di valutare i meriti e i rischi di un investimento nel Trust.

7) IRA o piano di benefici simili. Un piano di benefit IRA, Keogh o simile che copre solo una singola persona fisica che sia un investitore accreditato, come definito in una o più delle altre categorie/paragrafi qui indicati.

8) Conto del piano di benefici per i dipendenti diretto dal partecipante. Un piano di benefici per i dipendenti diretto dai partecipanti che investe sotto la direzione e per conto di un partecipante che è un investitore accreditato, come tale termine è definito in una o più delle altre categorie/paragrafi qui indicati.

9) Altro piano ERISA. Un piano di benefici per i dipendenti ai sensi del Titolo I della legge ERISA diverso da un piano diretto dai partecipanti con un totale attivo superiore a 5 milioni di dollari o per il quale le decisioni di investimento (inclusa la decisione di acquistare un interesse) sono prese da una banca, registrata consulente per gli investimenti, associazione di risparmio e prestito o compagnia di assicurazioni.

10) Piano di benefici governativi. Un piano stabilito e mantenuto da uno stato, un comune o qualsiasi agenzia di uno stato o di un comune, a beneficio dei propri dipendenti, con un patrimonio totale superiore a 5 milioni di dollari.

11) Ente senza scopo di lucro. Un'organizzazione descritta nella Sezione 501(c)(3) dell'Internal Revenue Code, e successive modifiche, con un patrimonio totale superiore a 5 milioni di dollari (compresi fondi di dotazione, rendite e redditi vitalizi), come mostrato dai rendiconti finanziari sottoposti a revisione più recenti dell'organizzazione .

12) Una banca, come definita nella Sezione 3(a)(2) del Securities Act (sia che agisca per proprio conto o a titolo fiduciario).

13) Un'associazione di risparmio e prestito o istituzione simile, come definita nella Sezione 3(a)(5)(A) del Securities Act (sia che agisca per proprio conto o a titolo fiduciario).

14) Un broker-dealer registrato ai sensi dell'Exchange Act.

15) Una compagnia assicurativa, come definita nella Sezione 2(13) del Securities Act.

16) Una "società di sviluppo aziendale", come definita nella Sezione 2(a)(48) dell'Investment Company Act.

17) Una società di investimento per piccole imprese autorizzata ai sensi della Sezione 301 (c) o (d) dello Small Business Investment Act del 1958.

18) Una “società privata di sviluppo aziendale” come definita nella Sezione 202(a)(22) dell'Advisers Act.

19) Amministratore Delegato o Amministratore. Una persona fisica che è un funzionario esecutivo, direttore o socio accomandatario dell'Associazione o del Socio accomandatario, ed è un investitore accreditato come tale termine è definito in una o più delle categorie/paragrafi qui numerati.

20) Entità interamente posseduta da investitori accreditati. Una società, una partnership, una società di investimento privata o un'entità simile, ciascuno dei cui proprietari azionari è una persona fisica che è un investitore accreditato, come tale termine è definito in una o più delle categorie/paragrafi qui numerati.

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